Neue staatliche Ambitionen, hochmotivierte Sozialunternehmer, frisches privates Kapital und robuste Wirkungsmessung: Social Impact Bonds ermöglichen unwahrscheinliche Partner- schaften zur Lösung hartnäckiger sozialer Probleme. Doch trotz positiver Effekte bleibt die Entwicklung in Deutschland gehemmt. Auf Grundlage zweier Pilotprojekte sowie zahlreicher Machbarkeitsstudien analysiert die Studie Zweck, Mehrwert und Grenzen eines innovativen Instru- ments.